![]()
![]()
过去的几年，世界上充满了不确定性。俄乌、巴以冲突，中美竞争、国内CPI下降、经济增速不断回升……大事接连发生，宏观经济不断波动，扑朔迷离。在这样的环境里，很多人可能都会有这样一个感觉：当宏观经济波动的时候，之前我知道的那些方法，好像都不起效了。比如，“别人恐惧我贪婪”，抄底。可抄完底发现，自己抄在了半山腰上。虽然都说“要长期持有”，可是，到底要持有到什么时候，才能算个头呢？本来2023年开年，雄心壮志，要把利润再提10个点，可一年过去，反而多亏了5个点。接下来，又该往哪走？搞不明白。比如，之前学丰田，just in time，及时生产，精益生产。依靠供应链紧密连接，只在必要的时候，生产必要数量的产品。但这样，一旦经济出现波动，供应链可能就断了。东南亚出现自然灾害，日本就没办法生产。只好放弃效率，换取冗余。可是，当我们回头看，可能又会发现，即使是在经济波动期间，还是会有不少企业，顽强生长，长成了参天大树。比如，1937年经济衰退期间成立的宝洁；上世纪70-80年代年石油危机、经济滞胀期间成立的微软、苹果；2009年金融危机期间成立的Uber……经济，虽然波动，但市场需求，仍然存在。严峻，可能反而正是一些人探索新模式、新业务的机会。这就要求我们对这个时代、对这个世界，对宏观经济的波动，要有更深的认知。所以，我也建议你可以看看何帆老师的思考。何帆老师，是著名的学者，经济学家。他发愿，要用30年的时间，每年都做田野调查，每年写一份报告，记录中国的变量，记录从2019到2049这三十年波澜壮阔的变化。那么，何帆老师在每年年底对经济的看法，就特别值得关注。今天，我也把何帆老师的一部分看法，分享给你，希望能给你带来一点帮助和启发。![]()
信心，比黄金更重要这题我会。信心，是对自己或某件事的信任程度。可这和“大势”，又有什么关系？1933年，英国，经济萧条。BBC就邀请凯恩斯这位著名的大经济学家，给大家打打气。可大经济学家一开讲，就教育民众说，你们应该多买东西，尤其是英国本土生产的。这样，才能够带动就业。同时，他还号召家庭主妇明天一早就要上街购物，因为这样才是“爱国行为”。这也很好理解。因为对很多人来说，我连工作收入都没了，你还让我多花钱？全花没了，我明天吃什么呀？还好那时候没有互联网。否则，凯恩斯一定会被人们批评得体无完肤。其实不是的。从经济学的角度来看，你的支出，其实是其他人的收入。你花一块钱，别人就挣了一块钱。你花得越多，别人就挣得越多。你不花钱，别人就挣不到钱了。如果越来越多的人对未来失去了信心，选择了更加理性的生活方式，不去消费，就势必会导致总需求的下降。而企业一看市场情况，就不敢再生产，也不愿意再生产了。东西越来越便宜，我卖得多赔得多。不干了。降薪、裁员。降薪、裁员的企业多了，人们就真的都没钱了。越没钱，也就越不敢花钱。商品价格，就会继续下跌。在宏观经济里，个体怎么想，可能没那么重要。但集体的信心很重要。当宏观经济遇到波动的时候，如果要想办法提高经济增速，重点可能还是在于振奋信心。
![]()
跑得更快，你就赢了我们常说，会对宏观经济增长起到明显影响的，是消费、投资、出口。也就是“三驾马车”。但是，为什么会是“投资”这驾马车呢？先看出口。出口，衡量的是国外对本国产品的需求。但出口，可能不是最适合的马车。因为一般是对外开放程度非常高的小国，比如挪威，比如新加坡，才主要依靠外需。作为大国，我们的经济增长，还是要看内需。内需，包括了消费和投资。消费占的比重还要更高，在GDP里大约能起到一半的作用。那么，在这一驾马车上下功夫行不行？可能还是不行。因为消费，有稳定的特点，是跟着经济走的。经济上去，人们感受到自己的可支配收入增加，消费才能上去。所以，能够在短期提振信心的，似乎就只有“投资”这一驾马车了。可投资的领域，也有三个重点。制造类，地产类，基础设施类。现在，制造类的投资，基本进入了平稳增长的阶段。而地产类，还在缓慢恢复的过程中。投资，同比还在下降。所以，相对可控并且有空间的，就是基础设施了。比如铁路，公路，机场的维修，很多城市的市政排水系统。这些，都是可以投资的空间。另外，为了防范未来随气候变化出现的自然灾害，基础设施也可以超前配置。可是，要投资的话，得要钱吧？钱从哪里来？继续借吗？不会有爆发债务危机的风险吗？何帆老师说：如果资金投入，能够带来经济增长，形成良性循环，那么就问题不大。如果债务增加，能够带来更多的民间投资，给居民带来更多收入，并且促进消费，那么债务率就完全可控。
简单来说，就是要看经济增长和债务增长，哪一头跑得更快。经济增长更快，你就跑赢了。可是，我没有跑赢的把握，怎么办？还有没有别的办法振奋信心？![]()
大水漫灌，会不会推高泡沫？别误会。这里的放水，不是指降低标准，而是指央行采取货币政策，从而增加市场上流动的钱的数量。比如，降低存款准备金率，降低利率等。这些，都是很有效的政策。但是，对于这些货币政策，一直都存在着很多不同的声音。有人说，这些钱，要是都去了市场，可拿到这些钱的人，都不去消费、生产，而是去置换房子、股票等资产了，怎么办？这样一来，大水漫灌，钱都涌向资产，不就推高泡沫了吗？何帆老师说：货币政策，的确只能大水漫灌。但恰恰是因为漫灌，它才能有宏观的作用，让所有和钱有关的事，都受到影响。
企业就算对未来没有信心，不响应政策，不去借钱扩大生产，资产负债表上的数字，也会有所改善。而之前借到的钱，需要偿还的利息也降低了，现金流就会更加充裕。利润上涨，股价也有可能上涨。根据历史经验，利率下调1%，股价有可能会上涨8%。而当信号足够清楚时，肯定会有一批现金流紧张的企业，真的去花钱，并起到带动作用。比如地产公司，比如城投公司。越来越多的公司开始花钱，经济增速，就有可能会上升。这样，虽然大水漫灌，真的没办法做到滴灌，但只要坚持实体的产业导向，货币政策就会像一只带领醉酒主人的小狗，终究会以看似凌乱的步调，把主人带回家，促进经济增长。有可能。但如果钱要涌向资产的话，无非是地产和股市。2016年之后，中国的房价上涨速度太快，要再现当时狂飙的势头，基本不可能了。能保持稳定就算不错了。所以，如果有泡沫，大概率会出现在股市，出现在大家对下一轮技术革命的投机中。因为有大量资金涌入，推高泡沫，新的技术革命，才有可能真正起来。而新一轮的技术革命，可能就是拯救世界经济的一帖良药。因为技术革命，会直接带来生产率的提高。提高生产率，是长期经济增长的最关键途径。5G？不太像。自动驾驶？好像没那么快。AR、VR？也不像。那么，是不是AI？有可能。但是，就是这么不断地猜呀猜，猜呀猜，股市里不断出现脉冲式的行情，才会让有潜力带动革命的技术，真正起来。比如铁路行业、互联网行业。在它们刚起来的时候，所有人都说这是未来，然后一股脑地涌入，去投资。虽然后来铁路真的起来了，互联网也真的起来了，可是一开始去投资的人赔钱了。但也正是因为他们赔的钱，新的基础设施才能建立起来，新的技术才能研发出来。新技术革命者真正赚的钱，是踩着前边人的尸骨赚到的。所以，先给出政策和信号，带来经济增长。这可能是当务之急。然后，在稳定持续的增长中解决问题，等待新的技术革命的到来，提高生产率，最终实现长期经济增长。我该以什么样的心态和准备，来面对这个不知何时才会到来的新技术革命呢？![]()
调整预期，注意变化
我们往往会高估一个技术在短期内的影响，却又低估它在长期的影响。
电气革命，虽然伟大，但是，也不是一蹴而就的。1879年，当爱迪生把改良电灯挂在公园里展览的时候，电灯照明根本没有普及开来。直到几十年后，美国企业和家庭里的电灯照明普及率，才渐渐上来。而我们现在，就像在电灯刚发明出来的时刻一样。你能大概看到新技术。但它的应用，可能会比你想象得慢一些。比如，现在，我们在电商上买衣服，是挑选，下单，然后收货。但如果AI可以预测你潜在的需求，那么商业模式完全可以颠倒过来：你先收到商家寄来的衣服，说换季了，这就是我为你挑选的最合适的衣服，你喜欢就留下来，不喜欢就退掉。听起来还不错，对吧？但这个模式到底能不能落地，关键不在于AI能否预测成功，而是后边的客户服务和物流供应能不能跟上。这个系统的建设，需要时间。比如新能源产业，比如光伏产业。从一开始，人们眼中“吃补贴”的行业，到“粗制滥造”的行业，再到远销全球。在你没有想到的时候，它们已经把规模做到了这么大，并且已经带来了正向循环。规模，带来了硅料价格的下降，进而带来了光伏组件价格下降，光伏发电价格下降。价格下降，发电厂就会更多地采用光伏发电的形式。更多地采用，又会带来更多组件的需求，原料的需求……不知不觉，中国的光伏行业，已经靠足够低廉的成本，改变了世界。而且未来，还有可能会成为带动经济增长的主导产业。小到一家公司，大到一个经济体，都要主动探索这些变化。因为想要获得更多的发展，就必须要走出自己创新的那条路。可是，我既不是一家公司，更不是一个经济体。我只是一个小小的个体。面对宏观经济波动的时候，我这个个体该做点什么？![]()
慢，就是快
对。就是贝爷的那个《荒野求生》。在这档节目里，贝尔·格里尔斯一直在荒野求生，挑战极限。有一次，他的任务，是从海里，游向一座小岛。怎么游呢？他说，你不能直线游过去，虽然这看上去是最佳的路线。因为直线游过去，浪就把你打走了。所以，最好的路线，是斜着走。既顺着大势，也有自己心里的方向。作为一个微观个体，在面对宏观波动的时候，你也要顺势而为。同时，有一些自己的策略。最近几年，很多企业家，很多职场人，都在犹豫要不要换一个赛道。但万一，你换的赛道没有机会呢？你的赛道难做，不代表别的赛道就好做。你很难，不代表别人就过得很舒适。赛道，不是换出来的，是一个个探索出来的。能不能成，是有概率的。可是，新的技术革命来了，难道也不换吗？我不该去追一追吗？但是，要守株待兔。守好你的老本行。新技术的应用，都需要找到场景。等待新技术应用到你的根据地里来。到那个时候，谁最懂你的根据地的场景？所以，守住它。也只有守住第一根据地，你才有机会再找第二根据地。可以寻找一些和现有业务对冲的业务。比如律师。一开始，你可能做的是收购业务。但经济遇到波动的时候，你可能就需要逐渐去尝试做一些不良资产的处置业务。假设，你的第一根据地，全盘覆没。可是，你又想东山再起。这个时候，你需要投入的最小规模，是多少？这个“多少”，就是你要在第二根据地上投入的精力。我们的增长速度，已经从“高速阶段”，走到了“中速阶段”。不同的阶段，就有不同的逻辑。人们的收入会变，消费习惯会变，生活方式也会变。在高速阶段，我们都很着急。养个孩子，小学没读完，就想中学的事儿了。中学没读完，就想高考、大学、就业，甚至婚嫁的事儿了。那可耽误不起啊。赶快赶快。哪怕支原体感染，也要去医院打点滴做作业。为什么？因为时代的洪流很急。人们都忙着增长，忙着赚钱。到孩子身上，就是生怕耽误一节课，一份作业。但现在，中速阶段，年轻人养孩子，越来越佛系了。甚至，干脆不养娃了。养猫养狗吧。而且，他们特别坦然地接受猫狗的缺点。不过就是懒一点，馋一点。没事，不要紧。听歌，可能都是之前喜欢快节奏，现在喜欢舒缓；看书，可能也是之前喜欢财经类，现在喜欢养生类；买房，也从投资目的，变成了自住目的，或者，干脆不买了，就租吧。老房子维修，和独立家居设计的生意，可能就跟着越来越好。还有，还有……在这个时代，快模式，可能会无法持久，甚至会轰然倒塌了。而在他们倒塌的地方，又可能会生长出来很多新的机会。这个时候，谁先意识到这一点，谁先把自己调整成慢模式，谁反而就有可能比别人先跑出来。![]()
![]()
吴士宏老师，曾写过一句话。她说，你无法选择风的方向，但你可以选择“看清风的方向，借助风的方向”。我们生活在现代，宏观的形势、政策、波动，看似和我们关系不大。但如果仔细探究，你就会发现，其实，他们都会深刻地影响到微观具体的商业模式。用户心理如何变化，资金流向如何把控，战略如何选择，等等等等。所以，任何时候，我们可能都需要顺势而为。既顺时代的大势，也顺自己的优势。越是在不确定性多的时候，我们就越是要做自己力所能及、行之有效的事。虽然，这很不容易。因为时代，给我们出了一张比往年难得多的考卷。要想明白，要考高分，可能要花费比之前多得多的努力和汗水。但是，我依然希望，你能够看清风的方向，借助风的方向。就从今天起。参考资料：
1、国家统计局：国家统计局副局长就2023年前三季度国民经济运行情况答记者问
https://www.stats.gov.cn/sj/sjjd/202310/t20231018_1943691.html
2、需要全面纠偏对我国债务的认知（万字长文）
3、中国公路：服务区，待开发的商业蓝海
https://www.chinahighway.com/article/65390130.html
4、前瞻产业研究院：高速公路“服务区+”背景下的片区产业策划要点
https://www.qianzhan.com/analyst/detail/627/220318-32da7033.html
5、一文读懂光伏“前生今世”，单晶硅对多晶硅实现全面替代
https://www.xianjichina.com/news/details_270652.html
![]()
品牌推广 | 培训合作 | 商业咨询 | 润米商城 | 转载开白
请在公众号后台回复 合作 ![]()